P/B là gì? Cách tính và ý nghĩa của chỉ số P/B

Là một nhà đầu tư tài chính chuyên nghiệp thì chắc chắn rằng bạn phải biết đến hoặc nắm qua về chỉ số P/B. Đây là chỉ số dùng để so sánh giữa giá trị thị trường của cổ phiếu hiện tại với giá trị của cổ phiếu đó trên sổ sách. Vậy cụ thể thì P/B là gì? Đâu là những lưu ý quan trọng khi sử dụng chỉ số P/B này? Sau đây, hãy cùng Traderforex tìm hiểu chi tiết về chỉ số này cũng như những cách để sử dụng hiệu quả nhất dạng chỉ số P/B này nhé. 

Tìm hiểu khái niệm P/B trong đầu tư tài chính
Tìm hiểu khái niệm P/B trong đầu tư tài chính

P/B là gì?

P/B là giá dự trữ được viết tắt từ cụm từ Price to Book, chỉ số này cho thấy giá thị trường của hành động cao hơn so với giá trị trong sách hành động cao hơn quyết định mua hoặc bán từ một hành động, đặc biệt quan tâm nhất là các hệ số P/B. Thông qua hệ số này, các nhà đầu tư sẽ đánh giá giá cổ phiếu hiện tại dưới giá hoặc cao hơn giá.

Khái niệm dễ hiểu nhất về P/B
Khái niệm dễ hiểu nhất về P/B

Cách tính P/B

Để có thể áp dụng hiệu quả nhất chỉ số P/B này thì các nhà đầu tư phải hiểu rõ và tính được chính xác thông số của chỉ số P/B. Dưới đây sẽ là công thức giúp các bạn có thể áp dụng hiệu quả nhất chỉ số này. 

Công thức tính P/B
Công thức tính P/B

Trong đó: 

  • Giá thị trường của cổ phiếu (Price – P): Đề cấp đến số vốn hóa thị trường của công ty. Giá trị này sẽ được tính bằng giá trị của các loại cổ phiếu hiện tại đem đi nhân với số cổ phiếu hiện đang lưu hành trên thị trường. 
  • Giá thị ghi sổ của cổ phiếu được tính như sau:

Giá trị ghi sổ của cổ phiếu (Book Value – B) = (Tổng giá trị tài sản – Giá trị tài sản vô hình – Nợ)/ Số lượng cổ phiếu lưu hành.)

Giá trị của các loại sổ sách cho biết sẽ còn lại bao nhiêu tài sản của công ty nếu như trường hợp mà công ty ngừng hoạt động kinh doanh ngay lập tức. Đây cũng là số tiền còn lại sau khi các công ty đã thanh lý và trả hết được hoàn toàn các khoản nợ phải chi trả trước đó.

EBITDA là gì? Cách tính và ứng dụng trong phân tích đầu tư tài chính.

Ý nghĩa của chỉ số P/B

Để giúp các doanh nghiệp và các nhà đầu tư hiểu rõ hơn về chỉ số P/B thì sau đây, chúng ta cùng tìm hiểu ý nghĩa cụ thể của loại chỉ số này nhé. 

Ý nghĩa của P/B
Ý nghĩa của P/B

Tỷ số P / E hiện nay được sử dụng phổ biến để cho chúng ta biết được giá trị của các loại cổ phiếu hiện nay đang cao hơn hoặc thấp hơn giá trị sổ sách của công ty bao nhiêu lần 

Cụ thể: 

Nếu như P / E ratio thấp (P/B < 1 >1) 

  • P / E cao vì cổ phiếu của công ty hiện nay đang được định giá bằng giá cao hơn rất nhiều so với giá trị sổ sách của họ. 
  • P/B cao do công ty được đánh giá là sẽ có triển vọng tăng trưởng tốt và nhanh chóng hơn trong tương lai nên chắc chắn lúc này sẽ có rất nhiều nhà đầu tư sẵn sàng để trả một mức giá cao hơn, công ty có thể có nhiều tài sản ẩn, tài sản vô hình đa dạng như bất động sản, bằng sáng chế,…

Chỉ số P/B bao nhiêu là tốt?

Một câu hỏi được đặt ra đó là sử dụng và xác định được một chỉ số P/B thì ở mức độ bao nhiêu là tốt nhất? hợp lý nhất? Để trả lời cho câu hỏi này, cùng lần lượt chứng minh các yếu tố sau đây: Tỷ lệ P/B thấp không phải lúc nào cũng tốt vì nó sẽ đồng thời phụ thuộc vào rất nhiều yếu tố khác như: các khoản lợi nhuận, ngành nghề kinh doanh, tốc độ tăng trưởng của doanh nghiệp, sản phẩm, lợi thế cạnh tranh … 

Chỉ số P/B bao nhiêu là tốt?
Chỉ số P/B bao nhiêu là tốt?

Một ví dụ để các bạn có thể dễ hiểu hơn thi đối với 1 tỷ lệ P/B được coi là tốt cho ngành công nghệ thông tin (ngành có nhiều tài sản vô hình), nhưng điều này nó lại tiêu cực cho các ngành dầu khí. Tỷ lệ P/B được coi là tốt khi tất cả các yếu tố kết hợp với nhau. Vấn đề là: P/E càng cao thì càng tốt nếu công ty hiện đang có xu hướng phát triển mạnh mẽ. Tỷ lệ P/B không cần phải quá cao nếu công ty hoạt động kinh doanh theo định hướng chất lượng. Tại thời điểm này, P/E không quá cao, Chỉ hơn 1. 

Tỷ lệ P/E thấp là tốt cho các công ty có thị trường biến động cao, chẳng hạn như các công ty dầu khí. Nếu là người mới bắt đầu, bạn nên đưa ra những lựa chọn đầu tư vào các công ty có tỷ lệ P/E từ 0,7 – 1.5, Vì hầu hết các công ty có hệ số P/E càng cao thì rủi ro càng cao. Trong khi đó, các công ty có chỉ số thấp P/B nếu đột ngột xảy ra những thay đổi, biến động kinh tế thì công ty đó có thể quản lý hay ứng biến các trường hợp đó nhanh hơn.  Bên cạnh đó, nếu như một doanh nghiệp hiện nay đang có tình hình kinh doanh nằm ở mức trung bình không quá cao mà lại có chỉ số P/B cao thì nhà đầu tư cũng nên cân nhắc cẩn thận các trường hợp có thể xảy ra, và tốt nhất là không nên mua vào cổ phiếu ngay lúc này để hạn chế được những rủi ro lớn khác.

ROCE là gì? Tất tần tật thông tin thú vị về ROCE bạn không nên bỏ qua.

Ví dụ về chỉ số P/B

Để các bạn có thể dễ hiểu hơn về cách tính chỉ số P/B cũng như chỉ số P/B được áp dụng hiệu quả nhất như thế nào thì dưới đây sẽ là một ví dụ minh họa cụ thể nhất về chỉ số P/B:

Công ty A hiện nay đang có tài sản là 10 tỷ đồng và đồng thời cũng có số nợ phải trả là khoảng 7,5 tỷ đồng trên bảng cân đối kế toán. Do đó, giá trị sổ sách hiện tại của công ty sẽ được tính là: 10 – 7,5 = 2,5 tỷ đồng. 

Công ty có 10.000 cổ phiếu đang lưu hành, giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu dự bằng = 2.500.000.000 / 10.000 = 250.000 Đồng. Giá trị thị trường của loại cổ phiếu đó là 300.

Do đó, P/B là 300.000 / 250.000 = 1. 

Tìm kiếm ở đây chúng ta có thể thấy rằng các nhà đầu tư phải tiêu giá trị 1,2 trong sách của công ty  để mua cổ phiếu của công ty A đó.

Ưu – Nhược điểm của chỉ số P/B

Chỉ số P/B có ý nghĩa rất quan trọng với các nhà đầu tư. Tuy nhiên thì chỉ số này cũng có những ưu điểm và nhược điểm riêng mà bất cứ một nhà đầu tư hay doanh nghiệp nào cũng phải lưu ý khi sử dụng. Dưới đây, Traderforex sẽ phân tích cụ thể hai mặt tồn tại của loại chỉ số này với các bạn nhé. 

Những ưu điểm và nhược điểm của chỉ số P/B
Những ưu điểm và nhược điểm của chỉ số P/B

Ưu điểm

  • Các nhà đầu tư chỉ có thể sử dụng P/E để đánh giá tình trạng và khả năng hoạt động của các công ty đang thua lỗ, vì P/E thường là dương. 
  • So với EPS, tỷ lệ P/B ít biến động hơn nhiều. Trong điều kiện biến động, thu nhập trên mỗi cổ phiếu biến động mạnh, khiến các nhà đầu tư khó theo dõi và phán đoán. Trong khi đó, P/B rất ổn định, từ đó mà các nhà đầu tư sẽ dễ dàng hơn trong việc quan sát và đưa ra nhận định chính xác hơn. 
  • Các nhà đầu tư thích tỷ lệ P/B để phân tích và đánh giá các công ty có tài sản lớn và tính thanh khoản cao, chẳng hạn như các công ty đầu tư, công ty bảo hiểm, ngân hàng,… Chỉ số P/B cũng rất hữu ích hữu ích để đánh giá các công ty dự kiến ​​đóng cửa hoặc phá sản.

Nhược điểm

Những nhược điểm tồn tại của chỉ số P/B
Những nhược điểm tồn tại của chỉ số P/B
  • Thật hiếm khi một công ty kinh doanh mà có giá trị sổ sách âm. Tuy nhiên, nếu đúng như vậy, P/E sẽ trở nên vô dụng để có thể ước tính được chính xác giá trị của  công ty. Lúc này, chúng ta cũng có thể nói rằng tỷ lệ P/B không hữu ích lắm. 
  • Có thể không so sánh được cho các công ty từ các quốc gia khác nhau với hệ thống kế toán tài sản khác nhau. Tỷ lệ P/B có thể sẽ không thể nào so sánh được nhanh chóng đối với các công ty trong các ngành khác nhau có tài sản vô hình hiện đang tồn tại như nguồn vốn trí tuệ, nhận thức về các thương hiệu, lợi thế thương mại,… có giá trị lớn nhiều so với các loại tài sản trên bảng cân đối kế toán (ví dụ như Apple , Microsoft, Google, Facebook, v.v.), giá trị sổ sách trở thành giá trị sổ sách là vô nghĩa và không thể nào có thể sử dụng P/B để đánh giá. 
  • Lạm phát và thay đổi các thông tin công nghệ có thể dẫn đến sự khác biệt đáng kể giữa giá trị sổ sách và các giá trị thị trường của tài sản. Trong trường hợp này, tỷ lệ giá trên thu nhập không phải lúc nào nó cũng sẽ trở thành thước đo với các giá trị của các khoản đầu tư của các cổ đông. 
  • Nhiều công ty hiện nay vẫn đang sử dụng giá trị các loại sổ sách của cổ phiếu từ vài năm trước. Do đó, giá trị này sẽ không thể phản ánh chính xác được giá trị thị trường hiện tại của tài sản để sản xuất.

Một ví dụ minh hoạt như sau: Khu đất mà công ty đã sử dụng cách đây 2 năm và ngày nay đã phát triển gấp cả chục lần. Vì vậy, ngoài việc có thể sử dụng tỷ lệ giá trên thu nhập, nhà đầu tư nên xem xét các kết hợp khác trước khi đưa ra những quyết định đầu tư vào cổ phiếu của công ty này. Tỷ lệ giá trên thu nhập sẽ không hiệu quả khi các nhà đầu tư sử dụng nó để đánh giá các công ty đang phát triển nhanh chóng. 

Mối quan hệ giữa P/B và ROE

Chắc hẳn các nhà đầu tư lâu năm, có nhiều kinh nghiệm cũng sẽ biết được rằng P/B và ROE có mối quan hệ khá mật thiết và liên quan đến nhau. Theo kết quả của một cuộc nghiên cứu của nhiều chuyên gia, tỷ suất sinh lời trên tổng số vốn chủ sở hữu (ROE) được coi là yếu tố có thể tạo được những ảnh hưởng lớn nhất đến tỷ số P/B: 

Mối quan hệ giữa P/B và ROE
Mối quan hệ giữa P/B và ROE
  • ROE càng cao thì mức độ ưa chuộng của các công ty cung cấp P/B càng cao, lợi nhuận tốt từ các khoản đầu tư. Kết quả là họ sẵn sàng có thể đưa ra được những định giá cổ phiếu của công ty cao hơn. 
  • Các nhà đầu tư thường đặc biệt chú ý đến các công ty có  ROE cao và P/E thấp hơn mức trung bình của ngành. Họ tin rằng những công ty này hiện đang bị định giá thấp và  có thể kiếm lời bằng cách mua cổ phần của công ty.

Trên đây là tất tần tật những thông tin về chỉ số P/B là gì mà Traderforex muốn giới thiệu đến bạn. Mong rằng các thông tin này sẽ có ích để bạn có thể dễ dàng hơn trong việc sử dụng hiệu quả chỉ số này vào việc đầu tư tài chính. Chúc bạn thành công.

Trả lời