Dot Plot là gì? Thông thường, các cuộc họp FOMC định kỳ hằng quý (tháng 3, 6, 9, 12) sẽ có nhắc đến việc công bố biểu đồ Dot Plot. Có thể thấy, đây là một thuật ngữ rất quan trọng đối với lĩnh vực đầu tư tài chính. Hôm nay cùng TRADERFOREX tìm hiểu về toàn bộ thông tin liên quan đến Dot Plot. Cùng theo dõi hết bài viết dưới đây.
Dot Plot là gì?
Biểu đồ Dot Plot là biểu đồ bao gồm các dấu chấm tròn (bạn có thể hình dung qua ảnh minh họa phía trên). Dot Plot cho chúng ta biết về sự mong đợi của các thành viên thuộc Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đối với lãi suất của FED tại một thời điểm nhất định.
Thông qua Dot Plot, thị trường có thể dự đoán được quan điểm (Tích cực hay tiêu cực) của các thành viên FOMC về lãi suất của FED. Biểu đồ này cho người tiêu dùng biết mỗi quan chức FED nghĩ rằng họ sẽ phải trả bao nhiêu để vay tiền trong tương lai (lãi suất).
Tuy nhiên, các bạn cần lưu ý rằng việc dự đoán lãi suất trong tương lai thông qua biểu đồ Dot Plot cũng tương tự với việc cố gắng biết kết quả xổ số, vì vậy hãy thận trọng. Nhiều chuyên gia ngay cả các thành viên của chính FED, đã đặt câu hỏi về khả năng dự đoán, độ chính xác và tính biểu đạt của công cụ này.
“Nếu bạn tập trung quá nhiều vào các dấu chấm trên biểu đồ Dot Plot, bạn có thể đánh mất tầm nhìn về một bức tranh lớn”, Chủ tịch FED Jerome Powell đã đề cập trong nhiều bình luận khác nhau. Và gần đây nhất là tại buổi họp báo công bố thỏa thuận lãi suất của FED ngày 18-19 tháng 6.
Điển hình như, dự báo hàng quý của các quan chức về chính sách cho năm 2019 và 2020 không dự đoán hướng đi cuối cùng của FED. Bước sang năm 2020, ngân hàng trung ương Hoa Kỳ không thay đổi quan điểm về chính sách tiền tệ của mình. Nhưng sau đó, nền kinh tế Hoa Kỳ phải chịu cuộc khủng hoảng kinh tế trầm trọng trong nhiều năm do một mối đe dọa không thể đoán trước được. Đó là xảy ra đại dịch toàn cầu.
Ngân hàng trung ương Hoa Kỳ đã cắt giảm lãi suất tại hai cuộc họp cấp bách trong 13 ngày trước khi dịch bệnh bùng nổ một cách nhanh chóng. Sau lần cắt giảm lãi suất khẩn cấp lần thứ hai của FED do sự bùng phát của Covid-19, Thống đốc Powell nói với các phóng viên rằng việc đưa ra các dự đoán “có thể tạo ra sự nhầm lẫn nhiều hơn là hữu ích” vì triển vọng kinh tế trong tương lai là không xác định được.
Trong khi các quan chức vẫn đang đưa ra các dự báo, vẫn sẽ có rủi ro nếu xem xét chúng một cách quá nghiêm túc. Các dự báo của các quan chức FED chưa bao giờ bắt buộc họ phải tuân theo một cách tuyệt đối. Việc này còn phụ thuộc vào sự phục hồi của nền kinh tế.
Thế nhưng chúng là một phần cực kỳ quan trọng trong quá trình công bố thông tin của FED. Nếu ngân hàng trung ương Hoa Kỳ nói rằng họ sẽ không áp dụng biện pháp điều chỉnh lãi suất trong vài năm tới, điều đó đơn thuần có thể hiểu là họ sẵn sàng giữ lãi suất ở mức thấp.
Sau đây là những điều mà bạn cần nắm về Dot Plot. Bao gồm biểu đồ Dot Plot là gì, cách đọc biểu đồ này và nguyên nhân vì sao bạn có thể coi biểu đồ này là một công cụ tham chiếu khi nó được cập nhật.
Hướng dẫn đọc hiểu biểu đồ Dot Plot
Biểu đồ Dot Plot ghi lại dự báo của các quan chức FED về lãi suất ngắn hạn chính của ngân hàng trung ương. Lãi suất hiện nằm trong phạm vi mục tiêu 0-0,25%, mức thấp nhất kể từ thời kỳ đại suy thoái. Sắp tới, các quan chức FED dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất để khôi phục nền kinh tế.
Từng dấu chấm thể hiện cho một quan chức thuộc FED. Từ Chủ tịch Jerome Powell đến Thống đốc Lael Brainard, ngay cả Chủ tịch Fed New York John Williams đến Chủ tịch Fed St. Louis James Bullard. Đường nhiên là mọi thông tin được bảo mật, sẽ không ai biết chính xác chủ nhân của những dấu chấm.
Những dấu chấm này cho thấy điều mà mỗi ngân hàng trung ương Hoa Kỳ tin đây chính là điểm trung bình thích hợp về lãi suất cho vay vào cuối mỗi năm dương lịch nếu nền kinh tế phát triển như họ mong muốn. Các quan chức này cũng cung cấp một chấm cho ba năm tới và một chấm cho dài hạn.
Trục Y là tỷ lệ lãi suất được cấp và trục X là năm các quan chức đưa ra dự đoán của họ.
Với việc nhìn vào biểu đồ Dot Plot, chúng ta có thể biết được khu vực của các dấu chấm. Qua đó bạn có thể tự xác định được vị trí có thể nhận được sự thiên vị từ FED.
Ví dụ: Bạn có thể nói rằng kể từ tháng 6 năm 2020, các quan chức FED phần lớn dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất cho đến năm 2022. Tuy nhiên, một quan chức đã đồng ý tăng lãi suất, đưa lãi suất cho vay trung bình lên trên 0,5%. Xét về dài lâu, các quan chức kỳ vọng lãi suất tiền gửi sẽ giữ ổn định ở mức 2,5% trong thời gian tới, vì lãi suất cho vay không tăng tốc cũng như không làm chậm tốc độ phát triển nền kinh tế. Việc này có thể được điều chỉnh khi các quan chức cập nhật dự đoán của họ khi có quyết định vào tháng 6 năm 2021.
Nghe có vẻ khó hiểu nhưng giả sử bạn có một tài khoản tiết kiệm và đang tìm một nguồn gửi có lãi suất cao, hoặc bạn có nợ thẻ tín dụng, hay có một khoản vay dựa trên lãi suất ngân hàng. Biểu đồ Dot Plot có thể cho phép bạn kỳ vọng về lãi suất trong một hoặc hai năm tới, từ chính các quan chức đưa ra quyết định về lãi suất.
Nhưng bạn cũng hãy thận trọng khi phân tích biểu đồ này. Trước đây, FED từng tuyên bố sẽ giữ lãi suất ổn định, nhưng giờ đây họ đã cắt giảm lãi suất xuống mức thấp nhất có thể. Việc này cho thấy Dot Plot không thể dự đoán chính xác hướng đi về chính sách của FED.
Biểu đồ Dot Plot được tạo ra như thế nào?
Các quan chức FED bắt đầu sử dụng biểu đồ Dot Plot vào năm 2012, khi nền kinh tế vẫn đang trong giai đoạn phục hồi sau suy thoái và lãi suất vẫn ở mức gần bằng không. Ngân hàng trung ương muốn cung cấp cho những người theo dõi FED một cái nhìn sớm hơn về những gì các quan chức nghĩ trước khi ngân hàng trung ương đưa ra các quyết định chính sách chính thức.
Ryan Sweet – Giám đốc kinh tế học thực tiễn tại Moody’s Analytics, cũng là người đứng đầu Viện nghiên cứu chính sách tiền tệ cho biết: Đó là một hình thức “hướng dẫn tích cực”, một khái niệm do cựu Chủ tịch Ben Bernanke đưa ra để chuẩn bị cho thị trường thay đổi lãi suất của FED nhằm đáp lại sự hỗ trợ duy nhất mà FED đưa ra để giữ cho nền kinh tế phát triển.
Tính hữu ích của các Dot Plot đã được nêu bật trong suốt quá trình phục hồi kinh tế sau cuộc khủng hoảng tài chính dài. Nền kinh tế đang dần được phục hồi, với tỷ lệ thất nghiệp gần mức thấp nhất kể từ năm 1969. Việc mở rộng cũng sẽ kéo dài lâu nhất kể từ khi các kỷ lục được thiết lập vào những năm 1800. Tuy nhiên, động lực kinh tế đã khác so với trước cuộc khủng hoảng tài chính thế giới năm 2008.
Một vài động lực để tiếp tục sử dụng biểu đồ Dot Plot có thể bao gồm việc nền kinh tế Hoa Kỳ chính thức bước vào thời kỳ suy thoái sau đại dịch Covid. Trong trường hợp này, sự khôi phục kinh tế cần được “hướng dẫn tích cực” để đề phòng khủng hoảng tiếp theo có thể quay trở lại.
Tuy nhiên, con đường phía trước có thể được cho là không còn dễ dự đoán. Nguyên nhân là vì nó phụ thuộc phần lớn vào tình hình của đại dịch. Làn sóng lây nhiễm thứ hai có thể dẫn đến phong tỏa diện rộng trên toàn quốc, cũng như sự ra đời của vắc-xin, có thể làm thay đổi đáng kể quá trình phục hồi kinh tế, giúp FED có cơ sở vững chắc hơn cho các kế hoạch tăng lãi suất trong tương lai.
Sarah House, giám đốc và nhà kinh tế cấp cao tại Wells Fargo, nói rằng: “Bạn phải nhớ rằng theo nhiều cách, đây là trường hợp cơ bản đối với các quan chức – nếu mọi thứ diễn ra theo cách họ mong muốn. Ngược lại, kịch bản này sẽ có thể thay đổi rất nhanh.”
Có nên kỳ vọng nhiều vào biểu đồ Dot Plot hay không?
Từ lâu, các quan chức FED đã nhấn mạnh rằng họ sẽ “Phụ thuộc vào dữ liệu” trong việc quyết định thời điểm tăng lãi suất sau đại dịch toàn cầu. Điều này có nghĩa là các quan chức sẽ không tăng lãi suất một cách nhanh chóng nếu không có sự ủng hộ, tức là họ sẽ không đi theo một lộ trình điều chỉnh lãi suất đã được định trước.
Sau đây là một vài nhận xét của các chuyên gia về tính dự đoán của biểu đồ Dot Plot nhằm giúp bạn có thêm cái nhìn đa chiều về công cụ này:
- Theo Ryan Sweet: “Vì các quyết định phụ thuộc đa số vào dữ liệu kinh tế nên FED cần linh hoạt dựa trên sức khỏe của nền kinh tế… Biểu đồ Dot Plot không phải là một dự báo. Nó không phải là một sự chắc chắn. Khi nền kinh tế thay đổi, thị trường tài chính thay đổi, dự báo lãi suất cũng vậy, các biểu đồ Dot Plot được cập nhật và thay đổi rất nhanh.”
- Julia Coronado, chủ tịch kiêm người sáng lập Macro Policy Perspectives và là cựu thành viên hội đồng quản trị của FED, cho biết: “Bối cảnh kinh tế không chắc chắn càng làm giảm khả năng dự báo của biểu đồ Dot Plot”… “Trong thời điểm suy thoái, SEP (Summaries of Economic Projections) trở nên khó lường hơn. Với SEP, chúng không cung cấp cách đối phó với những thay đổi khó lường trong tương lai.”
Các dấu chấm trong biểu đồ Dot Plot cũng có khả năng bị hiểu lầm hoặc bỏ qua. Phố Wall hoảng loạn vào tháng 12 sau khi FED đưa ra tuyên bố “diều hâu” sau cuộc họp, kêu gọi “tăng dần và sẽ hơn thế nữa” và đưa ra biểu đồ Dot Plot phác thảo hai mức tăng trong năm 2019.
Cuộc họp năm 2019 đã dẫn đến tháng 12 tồi tệ nhất đối với chứng khoán Mỹ kể từ cuộc khủng hoảng, mặc dù Powell nhấn mạnh rằng các quyết định chính sách của FED “không có lộ trình nhất định và sẽ thay đổi nếu dữ liệu sắp tới thay đổi đáng kể theo một cách có triển vọng.”
Liệu biểu đồ Dot Plot sẽ được cải tiến hay loại bỏ?
Tại cuộc họp tháng 1 của FED cho thấy một vài quan chức có thắc mắc liên quan đến tính hữu dụng của biểu đồ Dot Plot.
“Một vài người tham gia cho thấy sự quan ngại rằng trong môi trường kinh tế không ổn định như hiện nay, các dự báo lãi suất chính sách như một phần của hồ sơ tóm tắt các dự báo kinh tế, đã không mang lại tính chính xác về triển vọng chính sách của Ủy ban”, hồ sơ cuộc họp ghi lại.
FED đã xem xét khung chính sách tiền tệ và chiến lược truyền thông trước khi có thể chọn cải tiến hoặc loại bỏ công cụ dự báo Dot Plot. Tuy nhiên, khả năng này vẫn chưa chắc chắn. Trong khi Powell nói tại cuộc họp báo của FED rằng biểu đồ Dot Plot sẽ gây ra nhiều nhầm lẫn, ông cũng nói rằng Dot Plot “có thể là một yếu tố mang tính xây dựng về sự minh bạch và toàn diện khi công bố chúng với truyền thông” nếu nó được hiểu chính xác.
Theo Coronado: “Các thống đốc không có quyền biểu quyết, nhưng họ được lắng nghe. Biểu đồ Dot Plot cũng thúc đẩy tính minh bạch và niềm tin của thể chế trong thời đại mà các quyết định của FED bị Tổng thống phản đối mạnh mẽ.” Hãy làm những gì họ đang làm. Biểu đồ Dot Plot và SEP là một yếu tố của chính sách minh bạch.” “Nhưng điều đó không có nghĩa là nó hữu dụng cho cộng đồng hoặc thị trường. Nó có thể gây ra sự nhầm lẫn.”
Jonathan Wright, giáo sư kinh tế tại Đại học Johns Hopkins, cho biết số chấm – thường là 19, nhưng hiện tại là 17 vì hiện có hai vị trí trong hội đồng thống đốc của FED – có thể đây là một tín hiệu mang tính nhiễu nhiều hơn.
Không có thông tin nào về cách mỗi nhà lãnh đạo đưa ra dự đoán của mình và chỉ có 12 thành viên có quyền biểu quyết trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC). Ngoài ra còn có một chấm còn thiếu trong dự báo dài hạn của FED – bởi vì Chủ tịch FED St. Louis Jim Bullard đã lên tiếng về việc bỏ qua dự đoán của ông.
Ông nói rằng: “Bạn nghĩ rằng nhiều thông tin hơn là tốt, nhưng bạn có 19 người với những mô hình kinh tế khác biệt cùng lúc gửi dự báo và không phải toàn bộ họ đều bỏ phiếu về chính sách tiền tệ, và cùng đưa ra dự đoán trên một biểu đồ”. Vậy biểu đồ Dot Plot có thực sự hữu dụng không? Điều chắc chắn là các dấu chấm sẽ gây ra những tranh luận trong nội bộ của FED. Một vài người cho rằng Dot Plot chỉ tạo ra sự nhầm lẫn hoặc một tín hiệu nhiễu nào đó.
Các nhà đầu tư có nên sử dụng Dot Plot để đưa ra quyết định giao dịch?
Tại đây, chúng tôi sẽ cung cấp cho bạn 3 nguyên nhân bạn không nên phụ thuộc quá nhiều vào biểu đồ Dot Plot để đưa ra các quyết định giao dịch trên thị trường tài chính.
Đầu tiên, như Chủ tịch Fed Jerome Powell đã đề cập, biểu đồ Dot Plot không phải là kế hoạch của FED, vì vậy các nhà đầu tư và các nhà kinh tế không thể chỉ dựa vào kết quả của Dot Plot để dự đoán và coi nó như một xu hướng của thị trường sẽ hình thành. Đây là nguyên nhân tại sao biểu đồ Dot Plot của FED có thể dễ dàng bị hiểu sai và nhầm lẫn, đặc biệt là trong một nền kinh tế đầy biến động, bởi vì dự báo lãi suất sẽ không thể hiện chính xác triển vọng chính sách của Ngân hàng trung ương.
Tiếp theo, các dự đoán lãi suất được hiển thị trên biểu đồ Dot Plot của FED đã tạo ra nhiều tín hiệu lẫn lộn. Vì tất cả 19 quan chức FED đưa ra dự báo lãi suất, nhưng chỉ 12 người trong số họ có phiếu bầu chính sách của FED, vậy sẽ như thế nào nếu tất cả những người không có phiếu bầu nằm trong phần lớn những người có cùng dự báo? Vậy Dot Plot của FED có thực sự truyền tải thông tin hữu ích đến công chúng?
Cuối cùng, đối với các nhà đầu tư và các trader ngắn hạn, biểu đồ Dot Plot của Cục Dự trữ Liên bang không thực sự là một công cụ phân tích hữu dụng. Vì dự báo lãi suất theo biểu đồ Dot Plot là một dự báo dài hạn nhằm ổn định kinh tế bền vững, nên đối với những người đầu cơ, người giao dịch trong ngày và thậm chí cả người giao dịch xoay vòng, điều họ cần là sự biến động rõ ràng hơn trong ngắn hạn.
Nhìn chung, với các nhà giao dịch ngoại hối, bạn nên sử dụng biểu đồ Dot Plot của FED như là một tín hiệu xác nhận hoặc công cụ bổ sung, kết hợp với phân tích các yếu tố kinh tế và chính trị khác hoặc kết hợp với phân tích kỹ thuật để phán đoán lãi suất liên bang của Hoa Kỳ. Điều này giúp dự đoán chính xác hơn sự thay đổi về tỷ giá.
Để thành công trong bất kỳ một cuộc giao dịch nào, không phải là một điều đơn giản. Đối với một trader Forex lâu năm, việc mài dũa kinh nghiệm qua từng năm tháng là điều quan trọng. Bạn cần phải có những phương án, kỹ thuật giao dịch đa dạng để giúp mang đến chiến thắng. Biểu đồ Dot Plot là một trong những yếu tố bạn có thể cân nhắc sử dụng kết hợp với những yếu tố khác. Hy vọng thông qua Dot Plot là gì? Có nên sử dụng biểu đồ Dot Plot hay không, chúc các bạn sẽ có được những quyết định đúng đắn nhất trong quá trình giao dịch của mình.
Tôi là Lê Võ Trọng Tú, một Trader Full Time với đam mê phân tích và nhiệt huyết với những con số. Hãy kết nối và chia sẻ cùng chúng tôi – TraderForex. Tôi không hứa sẽ giúp bạn “giàu nhanh”, nhưng tôi sẽ cung cấp cho bạn những “công cụ” để tạo đà phát triển tốt nhất có thể.
